槓桿偏高成隱憂

評級機構穆迪將永利渡假村前景評級由「正面」下調至「穩定」，主因集團槓桿負債比率仍偏高，未能顯著降至6倍以下。不過，穆迪同時維持永利渡假村融資有限公司B1企業家族評級，以及永利澳門、永利拉斯維加斯B1級無抵押優先票據評級。

穆迪表示，永利自2025年起營運表現有所改善，澳門業務強勁復甦亦帶動整體財務槓桿改善，但集團負債水平仍高於早前預期。評級獲維持，主要反映永利旗下度假村定位高端、資產質素佳、品牌聲譽良好，並具備成功開發大型綜合度假村的往績。

報告指出，永利信貸風險仍在於業務多元化不足，收入及現金流高度依賴澳門與拉斯維加斯博彩市場。不過，市場對集團計劃2027年開業的阿聯酋Wynn Al Marjan Island項目前景仍具信心，穆迪亦預期永利未來將繼續尋求全球大型度假村開發機會。

流動性方面，穆迪形容永利狀況「非常理想」。截至今年3月底，集團持有不受限制現金及等價物12億美元，其中8.51億美元位於澳門；同時仍有澳門及美國兩項循環信貸安排，合共逾25億美元可用額度。（編輯部）