美前財長與諾獎得主隔空唱反調

美聯儲究竟應不應該盡早升息來抑制通脹？最近成為針鋒相對的焦點。諾貝爾經濟學獎得主、《紐約時報》專欄作家克魯格曼（Paul Krugman）認為當前的通脹是後疫情時代的國際現象，美聯儲不應急於升息壓制通脹；但美國前財政部長、奧巴馬時代的總統首席經濟顧問薩默斯（Lawrence Summers）則認為應該先採取行動放慢經濟增速，抑制過熱的經濟和通脹，避免出現更大的衰退。薩默斯與克魯格曼在一個月內已經兩度互相指名，反駁對方觀點。

薩默斯於當地時間５日接受彭博訪問時表示，他不同意克魯格曼的觀點，即美聯儲應在升息之前等待合適的時機。

薩默斯：應出手抑制過熱經濟

薩默斯認為美聯儲過於專注在消除勞動力市場的閒置現象，這樣做會導致經濟和通脹雙雙過熱。因此，現在最好採取行動來放慢經濟增速，好過未來更加嚴厲地抑制過熱的經濟與通脹，而屆時衰退更嚴重的可能性會更大。

美國前財長薩默斯認為，一出現問題就作出反應是美國政府的傳統，認為應該立即升息抑制過熱經濟。（互聯網圖片）

他用交通來比喻通脹：「如果你看到前面出現大塞車，應該盡可能早地開始刹車，即使這意味著在還沒有交通堵塞的情況下會減慢你的速度。我認為，這是現在思考央行問題的正確方式。如果只是為了再多擠出一點想像中的勞動力市場閒置水分，我們將冒著真正的風險，製造一個非常嚴重的問題。」

薩默斯指出，美國10月份非農就業新增53.1萬人，不但超過預期且是7月以來最大增幅，勞動參與率保持不變，說明美國在需求方面非常強勁，供應方面的經濟則並不那麼好，存在經濟過熱的風險。

克魯格曼：按兵不動是最佳策略

而克魯格曼則在10月15日和10月29日兩度發表專欄文章，指出通脹不僅是美國問題，全球都在遭遇通脹和供應鏈的瓶頸，其中的原因之一在於能源價格上升，這不是任何一個國家能夠左右。

有趣的是，克魯格曼也用交通來比喻通脹的現象，他指當前供應鏈的瓶頸，是肇因於消費者購物量太多、多到遠超過供應鏈產能，如同交通車流量瞬間爆量所導致的交通壅塞。他認為，供應鏈壅塞和交通堵塞皆屬「暫時」現象，但都需要時間化解。

諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼擔心倉促加息會對經濟復蘇帶來永久性傷害。（互聯網圖片）

克魯格曼指出，全球並未進入1970年代的滯脹狀態，大多數經濟體都在增長而非萎縮，失業率持續下降而非上升，需求端人們減少外出就餐，供應端受到港口堵塞及晶片短缺的影響，加上許多人不願意重返工作崗位，這些都是國際現象而非美國獨有。

美國10月非農就業表現強勁，但外界對此有不同解讀。

他稱，只有更高的疫苗接種率才能讓美國人外出消費時感到安全，才能有利於疏通供應鏈，美聯儲不應對當前的問題過度反應，而應該保持耐心。他擔心，如果美聯儲過早升息，一但需求減弱，將沒有太多減息的空間。

「如果美聯儲不幸迎來了持久性的高通脹，再次降低通脹雖痛苦但是可行，但若美聯儲倉促升息來阻止被誇大的通脹問題，將會以難以逆轉的方式傷害經濟復蘇，因為即使升息，現有利率仍然很低，如果經濟走弱，減息的空間將很小」。

克魯格曼指出，最佳策略是按兵不動，觀望是最謹慎的做法。

克魯格曼還在15日的專欄中直接批評薩默斯在財長任內出台的刺激措施太小，持續時間太短，沒辦法幫助美國走出次貸風暴的陰霾。他認為白宮當時的估計太過樂觀，以為金融危機後會快速復蘇，但未考慮到預測錯誤後該怎麼辦。

而薩默斯則在克魯格曼之前的13日，先批評美聯儲未有採取即時的貨幣政策抑制通脹，可能會導致通脹失控。他此前也多次批評美聯儲未有正視通脹問題，與橋水基金創始人達里奧一同提出警告，指通脹將威脅美國經濟復蘇，將令市場出現更多動盪。

美聯儲自本周開始縮減購債規模，但主席鮑威爾強調，美聯儲在升息問題上寧可更有耐心，因為勞動力市場仍有待癒合，並預測通脹會開始衰退。

鮑威爾的看法似乎與克魯格曼意見更加相似。（編輯部）