大行提醒入市三大要點籲勿盲炒

由基金管理公司ProShares發行的首隻比特幣期貨ETF於紐交所上市。（美聯社圖片）

首隻比特幣（Bitcoin）期貨ETF ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO.US）隔夜於紐約上市，收市報41.94美元，升4.8%。據彭博匯編數據，隔夜BITO有超過2,400萬股易手，反應該ETF交投熾熱。消息進一步刺激比特幣上揚，據Coindesk數據，比特幣一度高見64,476美元，較4月創下的歷史高位64,889美元僅低約0.6%。熾熱炒風自然吸引不少投資者想入場一試甜頭，但需留意以下要點。

投資者並非直接持有比特幣

BITO是由基金管理公司ProShares發行，管理費為0.95%，可讓擁有證券戶口的投資者購買。但值得注意的是，該ETF並非直接持有比特幣，而是透過交易芝交所比特幣ETF去追蹤回報。故該ETF與比特幣的價格走勢將有偏差，回報亦並非一致。

摩根大通前首席股票策略師預期，BITO上市後將隨即熱炒，首年或吸引超過500億美元的資金流入，並很可能會超過追蹤納斯達克100指數的ETF，即Invesco QQQ Trust。

「正差價」與「逆價差」

期貨合約即是約定在未來的某一段時間，以一定的價格買進或賣出某定量的貨物，因此需要留意期貨市場的「正差價（Contango）」、「逆價差（Backwardation）」帶來的風險。「正差價」指期貨價高於目前現貨價，「逆價差」指期貨價低於現貨價。

計劃買或已買BITO的投資者可上ProShares的網站查看淨資產值（NAV），再與目前股價去進行對比。假如現價是高於NAV，即是出現「溢價」，投資者是支付了較高價值去買相關資產；若現價低於NAV，即是出現「折讓」，意味用更低價格就可持有相關資產。

ETF監管風險可控

美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler早前表示，只要具備了重要的保護措施，希望能夠對ETF類申請進行審查，特別是如果這些ETF僅限於芝加哥商業交易所（CME）交易的比特幣期貨；隨即掀起基金公司申請比特幣 ETF的熱潮。因此，為何不直接投資比特幣，相信是由於比特幣現貨市場存在透明度以及操縱方面的風險。

比特幣近日一度高見64,476美元，較4月創下的歷史高位64,889美元僅低約0.6%（資料圖片）